4月27日晚间，海大集团同时发布了2025年年报和2026年第一季度报告。其中，2025年的成绩单“喜忧参半”，公司实现营业收入1284.68亿元，同比增长12.10%，但归母净利润为42.80亿元，同比下降4.97%，出现了“增收不增利”局面。从年报中可以看出，2025年海大生猪养殖业务利润同比下降9亿元以上，一方面是因为猪价下行，另一方面是40%仔猪外购，进一步挤压了养殖利润。

　　2025年，海大集团饲料销量 3208 万吨（含自用222万吨），同比增长约 21%，禽饲料外销1470万吨，同比增长16%；水产饲料外销696万吨，同比增长12%；猪料外销770万吨，同比增长37%；反刍料及其它饲料销量约50万吨。饲料毛利率9.79%，同比下降0.15%。

　　2025年，海外地区饲料外销量346 万吨，同比增长约 47%，且水产、禽、猪饲料及其他饲料销量增长均超过 40%。

　　对于未来规划，海大将饲料业务列为第一核心业务，聚焦能力建设与规模化扩张，目标2030年销量达5150万吨，将提产能、拓海外；种苗、动保同为核心业务，将加大资源与研发投入，筑牢技术与竞争壁垒；同时探索轻资产养猪、工厂化养虾模式，打造新主营业务。

　　另外，海大集团还披露了2026年年第一季度的经营情况，报告期内实现营业收入290.10亿元，同比增长13.19%，延续了营收的增长势头，但归母净利润为8.87亿元，同比下滑30.82%。扣非净利润下滑幅度更为显著，如果扣除非经常性损益，海大集团今年第一季度的归母净利润仅为5.70亿元，相较于去年同期的12.81亿元，同比大幅下滑55.51%。

　　这也意味着，非经常性损益项目成为海大集团今年一季度报的一大看点，以期货为主的投资收益几乎撑起了公司利润的“半边天”。

　　根据第一季度报告，公司非经常性损益合计约为3.17亿元，计算发现，该数值占当期8.87亿元归母净利润的比例超过35%。

　　具体来看，投资收益达到2.84亿元，相比去年同期的3462万元，同比激增721.26%。海大集团介绍，这“主要系公司本期期货平仓收益增加所致”。

　　公允价值变动收益也带来3621.56万元的利润增厚，而上年同期为亏损3731.3万元，同比增长了197.06%，海大集团称“本期期货浮盈所致”。

　　两项与期货相关的收益合计贡献超过3.2亿元，这也意味着，若剔除期货投资等非主营业务带来的增益，海大集团一季度的盈利数据将面临更大挑战。